По прогнозам Coface, мирового лидера в области управления торговыми кредитными рисками, экономический рост Испании в текущем году снизится на 0,6 процентных пункта, достигнув 2,2%. Кроме того, компания прогнозирует, что к 2026 году число случаев неплатежеспособности предприятий в стране увеличится на 2%. Эти данные были представлены на 29-й Конференции Coface по страновым рискам в Мадриде, которая проводилась совместно с CaixaBank.
Основной причиной этих экономических затруднений называются последствия конфликта на Ближнем Востоке. Из-за этого и других факторов испанские компании сталкиваются со всё возрастающими трудностями при попытке переложить издержки на конечные цены, не теряя при этом конкурентоспособности.
В этом контексте, как отметил Антонио Бонет Мадурга, президент Клуба испанских экспортеров и инвесторов, «рост затрат на рабочую силу, высокое налоговое давление, бюрократическая нагрузка и увеличение прогулов сокращают прибыль предприятий, особенно малого и среднего бизнеса, ограничивая их потенциал для роста и выхода на международные рынки».
Тем не менее, несмотря на общую картину, испанские компании с небольшой капитализацией (small caps) демонстрируют положительную динамику: рост доходов, улучшение показателей маржи EBITDA и снижение финансового давления, связанного с долгами. На это указал Альфредо Эчеваррия, директор по аналитике Института испанских аналитиков (Lighthouse).
Впрочем, эксперт предупредил о риске обобщения в таком разнообразном сегменте. Он подчеркнул, что эта позитивная тенденция прослеживается в различных секторах, таких как промышленность, потребление и технологии. Эчеваррия добавил, что к 2026 году «существенных пересмотров оценок в сторону понижения не ожидается, что свидетельствует о высоком уровне конкурентоспособности малых публичных компаний Испании».
Прогнозы по экономическому росту Испании
Всего три месяца назад Coface прогнозировала экономический рост Испании на уровне 2,5%, что означало бы снижение на три десятых по сравнению с ростом ВВП в 2025 году. Однако теперь прогноз снижен до 2,2%, главным образом из-за ближневосточного конфликта и его влияния на общие цены, особенно на энергоносители.
В связи с этим Бруно де Моура Фернандес, руководитель отдела макроэкономики Coface, предупредил о растущем риске стагфляции и сокращения прибыли компаний.
«Цены на сырье и комплектующие растут значительно быстрее, чем отпускные цены, что оказывает всё большее давление на рентабельность компаний», — отметил он. К этому, по его словам, добавляется международная обстановка, всё больше зависящая от торговой напряженности.
Хотя Соединенные Штаты ослабили некоторые тарифные меры, уровень торгового протекционизма остается на максимальном уровне и продолжает вызывать искажения в международной торговле, влияя на издержки предприятий и инфляцию.
Экономист Coface также подчеркнул риски для европейской промышленности, связанные с растущим торговым разобщением между США и Китаем. Этот сценарий может усилить приток китайских товаров в Европу и еще больше увеличить конкурентное давление на определенные сектора европейской промышленности.